توقعت بحوث “بلتون المالية القابضة” أن تحقق مجموعة طلعت مصطفى مبيعات تعاقدية بقيمة 169 مليار جنيه خلال عام 2025، مستفيدة من الطلب المرتفع على منتجاتها في شرق القاهرة والمملكة العربية السعودية.
وأصدرت البحوث توصيتها بـ”شراء” سهم المجموعة، محددة السعر المستهدف خلال 12 شهرًا عند 87.6 جنيه، ما يعكس عائدًا محتملاً بنسبة 80% مقارنة بسعر السوق الحالي البالغ 49.63 جنيه للسهم بنهاية تعاملات الأربعاء الماضي.
أداء قوي رغم تحديات السوق
توقعت “بلتون” استمرار تماسك مبيعات طلعت مصطفى، رغم التحديات الاقتصادية وزيادة المنافسة. وأشارت إلى أن مبيعات الوحدات السكنية تراجعت بنسبة 56% من ذروتها في الربع الرابع من عام 2023، لكنها حافظت على مستويات عامي 2021-2022، رغم مضاعفة متوسط سعر الوحدة بنحو 2 إلى 2.5 مرة.
في شرق القاهرة، ساعد ارتفاع معدل تكوين الأسر ومستوى الدخل الأعلى مقارنة بغرب القاهرة على دعم الطلب، كما ساهم إطلاق مشروع “ذا سباين” بموقعه المميز ومكوناته الراقية في تعزيز المبيعات.
أما في السعودية، فقد تمكنت المجموعة من بيع نحو 16% من مخزون مشروع “بنان” منذ إطلاقه في الربع الثاني من عام 2024، مع ارتفاع متوسط أسعار الوحدات بنسبة 37% خلال الربع الرابع من العام ذاته.
تباطؤ متوقع بالساحل الشمالي
توقعت “بلتون” تباطؤًا في مبيعات مشروع “ساوث ميد” بالساحل الشمالي خلال 2025، بعد الأداء الاستثنائي بتحقيق مبيعات تعاقدية قياسية بلغت 281 مليار جنيه عند الإطلاق. ورغم ذلك، من المتوقع أن تحافظ المبيعات المستقبلية على مستوى 5 آلاف وحدة سنويًا خلال السنوات الخمس المقبلة، بمتوسط تعاقدات سنوية قدره 138 مليار جنيه.
قطاع الضيافة.. فرص نمو كبيرة
على صعيد قطاع الضيافة، تراجعت معدلات الإشغال إلى 54% في 2024 بسبب التوترات الجيوسياسية، إلا أن البحوث تتوقع تعافي الإشغال إلى 58% في 2025، مع تحسن الأوضاع الإقليمية وزيادة الاعتياد على المخاطر المحيطة.
تخطط المجموعة لاستثمار نحو 180 مليون دولار لتجديد 7 فنادق تراثية، بداية بفندقي “سوفيتيل وينتر بالاس” بالأقصر و”سوفيتيل أولد كاتراكت” بأسوان، ما يفتح المجال لرفع متوسط العائد الليلي (ARR) وتحقيق نمو قوي في الأرباح.
كما تستعد المجموعة لإضافة نحو 950 غرفة فندقية جديدة بحلول نهاية عام 2026، عبر افتتاح ثلاثة فنادق جديدة في الأقصر ومرسى علم ومدينتي.
تقييم مفصل وجاذبية استثمارية
أشارت “بلتون” إلى أنها اعتمدت في تقييمها على تحليل تدفقات المشروعات العقارية، والأصول الاستثمارية المتكررة، وخطط التوسع المستقبلية. وقدرت صافي التدفقات النقدية المتوقعة من المشروعات العقارية الجارية بنحو 102 مليار جنيه، مع تدفقات نقدية إضافية بقيمة 336 مليار جنيه من مبيعات الأراضي خلال السنوات الخمس المقبلة.
بلغت القيمة السوقية العادلة المقدرة للمجموعة 180.7 مليار جنيه، استنادًا إلى صافي سيولة نقدية قدرها 29.2 مليار جنيه، مع تقييم قطاع الضيافة عند 40.3 مليار جنيه، وأصول الإيرادات المتكررة الأخرى عند 20.8 مليار جنيه.
ورغم النظرة الإيجابية، حذرت “بلتون” من عدة مخاطر محتملة قد تؤثر على التوقعات، أبرزها ارتفاع معدلات الإلغاء والتعثر العقاري، تباطؤ مبيعات.
